+7 (496) 618-57-75, 616-51-81
+7 (916) 654-54-84
г.Коломна ул. Уманская, д.19А, офис 27
Пн-Пт. 9 00 до 21 00 Сб. 9 00 до 19 00

Сколько стоит формирователь десны


Установка формирователя десны — цены от 550 руб. в Москве, 656 адресов

Стоимость установки формирователя десны в Москве

  • Astra Tech (Швеция) ~ 6 682р.214 цен
  • Nobel BioCare (Швеция) ~ 6 986р.165 цен
  • Alpha-Bio (Израиль) ~ 4 883р.162 цены
  • Показать ещеДинамика цен

Цены: от 550р. до 69630р.

656 адресов, 1400 цен, средняя цена 5288р.

Скандинавский Центр Здоровья на 2-й Кабельной

ул. 2-я Кабельная, д. 2, стр. 25, стр. 26, стр. 37

ул. 2-я Кабельная, д. 2, стр. 25, стр. 26, стр. 37

Установка формирователя десны OSSTEM

4650 р.

Установка формирователя десны для мембраны Smart Builder

4000 р.
Московский Доктор на Коктебельской

ул. Коктебельская, д. 2, корп. 1

ул. Коктебельская, д. 2, корп. 1

Установка формирователя десны

4650 р.
Бест Клиник на Новочерёмушкинской

ул. Новочерёмушкинская, д. 34, корп. 2

ул. Новочерёмушкинская, д. 34, корп. 2

Внутрикостная дентальная имплантация (установка формирователя десны)

4235 р.

показать еще 2 цены

Дента-Эль на Садовой-Каретной

ул. Садовая-Каретная, д. 24/7

ул. Садовая-Каретная, д. 24/7

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Черняховского

ул. Черняховского, д. 2

ул. Черняховского, д. 2

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Хачатуряна

ул. Хачатуряна, д. 12, корп. 1

ул. Хачатуряна, д. 12, корп. 1

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Сергия Радонежского

ул. Сергия Радонежского, д. 5/2, стр. 1

ул. Сергия Радонежского, д. 5/2, стр. 1

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Фестивальной

ул. Фестивальная, д. 4

ул. Фестивальная, д. 4

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Бест Клиник в Спартаковском переулке

Спартаковский пер., д. 2, стр. 11

Спартаковский пер., д. 2, стр. 11

Внутрикостная дентальная имплантация (установка формирователя десны)

4235 р.

показать еще 2 цены

Бест Клиник на Ленинградском шоссе

Ленинградское шоссе, д. 116

Ленинградское шоссе, д. 116

Внутрикостная дентальная имплантация (установка формирователя десны)

4235 р.

показать еще 2 цены

ЦЭЛТ на шоссе Энтузиастов

Шоссе Энтузиастов, д. 62

Шоссе Энтузиастов, д. 62

Раскрытие импланта и установка формирователя десны ASTRATECH

6000 р.

Раскрытие импланта и установка формирователя десны IMPLANTIUM или MIS

3000 р.

показать еще 1 цену

КДС Клиник на Белозерской

ул. Белозерская, д. 17Г

ул. Белозерская, д. 17Г

Установка формирователя десны для имплантата "ALPHA-BIO, ITERUM, SGS, OSSTEM, IMPLANTIUM"

3800 р.

показать еще 3 цены

Медсервис-Бьюти в Банном переулке

Банный пер., д. 3

Банный пер., д. 3

Установка формирователя десны SYBRON, OTmedical (Германия)

7800 р.

Установка формирователя десны BioHorizons

7700 р.

показать еще 2 цены

Детская клиника ЕМЦ на Трифоновской

ул. Трифоновская, д. 26

ул. Трифоновская, д. 26

Операция установки имплантата/формирователя десны для дальнейшего зубопротезирования

15370 р.
Моситалмед на Комсомольском проспекте

Комсомольский пр-т, д. 15, стр. 1

Комсомольский пр-т, д. 15, стр. 1

Установка формирователя десны с помощью мукотома или посредством разреза над имплантатом в условиях достаточного объема неподвижной слизистой оболочки (Nobel Biocare) . Второй этап имплантации: анестезия, операция, осмотр после операции

5500 р.

Установка формирователя десны с помощью мукотома или посредством разреза над имплантатом в условиях достаточного объема неподвижной слизистой оболочки (Mis) . Второй этап имплантации: анестезия, операция, осмотр после операции

3000 р.
Семейный доктор на Озерковской набережной

Озерковская наб., д. 4

Озерковская наб., д. 4

Установка формирователя десны Alpha Bio

2750 р.

Установка формирователя десны Astra Tech

5500 р.
Семейный доктор на 1-й Миусской

ул. 1-я Миусская, д. 2, стр. 3

ул. 1-я Миусская, д. 2, стр. 3

Установка формирователя десны Alpha Bio

2750 р.

Установка формирователя десны Astra Tech

5500 р.
СтомВилль на Молодогвардейской

ул. Молодогвардейская, д. 15

ул. Молодогвардейская, д. 15

Формирователь десны титановый

3700 р.

Установка формирователя десны Хирургический шаблон для имплантации

5000 р.

показать еще 2 цены

Дента-Эль на Братиславской

ул. Братиславская, д. 26

ул. Братиславская, д. 26

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дантистофф на Проспекте Мира

пр-т Мира, д. 53, стр. 1

пр-т Мира, д. 53, стр. 1

1. 7. 13. Установка формирователя десны на один имплантант

5500 р.
Дантистофф на Хорошевском шоссе

Хорошевское шоссе, д. 48

Хорошевское шоссе, д. 48

1. 7. 13. Установка формирователя десны на один имплантант

5500 р.
Медико-стоматологическая клиника SHIFA (Шифа)

Ломоносовский пр-т, д. 25, корп. 1

Ломоносовский пр-т, д. 25, корп. 1

Установка формирователя десны (Оsstem)

3500 р.

Установка формирователя десны (Xive, Anthogur)

4100 р.

показать еще 7 цен

Семейный доктор на Усачева

ул. Усачева, д. 33, стр. 3

ул. Усачева, д. 33, стр. 3

Установка формирователя десны Alpha Bio

2750 р.

Установка формирователя десны Astra Tech

5500 р.
Клиника восстановительной стоматологии на Усиевича

ул. Усиевича, д. 13

ул. Усиевича, д. 13

Установка формирователя десны

3500 р.

показать еще 2 цены

Трит на Кантемировской

ул. Кантемировская, д. 53, корп. 1

ул. Кантемировская, д. 53, корп. 1

Установка формирователя десны

2000 р.
Дента-Эль на Хорошевском шоссе

Хорошевское ш., д. 80

Хорошевское ш., д. 80

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Героев Панфиловцев

ул. Героев Панфиловцев, д. 1

ул. Героев Панфиловцев, д. 1

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Симферопольском бульваре

Симферопольский б-р, д. 17, корп. 1

Симферопольский б-р, д. 17, корп. 1

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Южнобутовской

ул. Южнобутовская, д. 8

ул. Южнобутовская, д. 8

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Дента-Эль на Первомайской

ул. Первомайская, д. 42

ул. Первомайская, д. 42

Формирователь десны "Nobel", "Bicon"

3500 р.

показать еще 1 цену

Стоимость зубной коронки - Расходы на здравоохранение в 2020 г.

Металлический фарфор: 500–1500 долларов + Металл: 600–2 500 долларов США + Все Все Фарфор +

Зубная коронка, также называемая колпачком, представляет собой внешнюю оболочку в форме зуба, которая прикрепляется к отдельному зубу.Коронки обычно используются для восстановления формы, размера и / или внешнего вида деформированного, обесцвеченного или сломанного зуба; для укрепления слабого зуба; или для покрытия корневых каналов, имплантатов или зубов, фиксирующих любой конец зубного моста. Коронки могут быть изготовлены из фарфора (стоматологическая керамика), металла или из комбинации, называемой сплавом фарфора с металлом. Типовые затраты:
  • Стоимость зубной коронки зависит от используемых материалов; размер, расположение и состояние зуба; местные ставки; обучение и опыт стоматолога.Стоматологическая страховка может покрывать около 50% стоимости, если коронка необходима по медицинским показаниям, но зубные коронки обычно не покрываются, если они считаются косметическими, а во многих стоматологических планах максимальный годовой лимит покрытия составляет $ 1000-1500 .
  • Металлические коронки, сплавленные с фарфором, могут стоить –500 долларов США за зуб и более. Например, читатели CostHelper без страхового покрытия сообщают об уплате долларов 875–1400 долларов за керамические коронки, сплавленные с металлом, при средней стоимости долларов 1093 .Читатели CostHelper со страховкой сообщают о личных расходах в размере $ 282–1000, при средней выплате $ 618 .
  • Металлические коронки из золотого сплава (так называемый благородный металл) или из сплавов недрагоценных металлов (неблагородные) могут стоить $ 600–2 500 или больше за зуб. Читатели CostHelper без страхового отчета платят 830–2 465 долларов за металлическую коронку при средней стоимости 1353 долларов. Читатели CostHelper со страховкой сообщают о личных расходах в размере долларов США 519–1140 долларов США, при средней оплате долларов США 882 долларов США.
  • Цельнокерамические коронки требуют более высокого уровня навыков и требуют больше времени для установки, чем металлические или сплавленные с металлом коронки, и могут стоить 800–3 000 долларов за зуб и более. Читатели CostHelper без страхового отчета платят долларов 860-3000 долларов, при средней стоимости 1430 долларов . Читатели CostHelper со страховкой сообщают о личных расходах в размере долларов США, 530–1875 долларов США, при средней выплате долларов США 953 долларов США.
Статьи по теме: Зубные имплантаты, зубные виниры, корневой канал, зубной мост, брекеты, чистка зубов
Что должно быть включено:
  • Для коронки обычно требуется два визита в офис.После обезболивания зуба и близлежащих десен стоматолог спиливает зуб, чтобы освободить место для коронки. Если отсутствует большая часть зуба, используется пломбировочный материал для наращивания зуба, чтобы он мог поддерживать коронку. После снятия слепка изо рта пациента на зуб накладывается временная пломба (обычно из акрила). Оттиск отправляется в зуботехническую лабораторию для создания постоянной коронки, что обычно занимает от двух до трех недель. На втором приеме стоматолог удаляет временную коронку и цементирует постоянную коронку на месте.Washington Post предлагает иллюстрированный обзор [1] , а WebMD предлагает подробное описание [2] плюс фото [3] до и после зубной коронки (слайд № 4).
  • В зависимости от типа, расположения и состояния зуба стоматолог выбирает лучший материал для коронки. Металлические коронки обычно используются на скрытых молярах; цельнокерамические коронки обычно устанавливаются на передние зубы; а коронки из сплава фарфора и металла можно использовать на передних или задних зубах.Американская стоматологическая ассоциация предоставляет сравнительную таблицу [4] материалов зубных коронок.
  • Стоматологические коронки служат в среднем 5-15 лет, в зависимости от степени износа, качества выполняемой гигиены полости рта и личных привычек, таких как жевание льда или стискивание зубов, или жевание льда, согласно WebMD [5 ] . В течение жизни пациента может потребоваться замена коронки несколько раз.
Дополнительные расходы:
  • Может взиматься отдельная плата за начальный осмотр (20–100 долларов США или более) и стоматологический рентген (10–250 долларов США ).
  • Если зуб имеет обширный кариес, инфицирован или поврежден, перед установкой коронки может потребоваться корневой канал (300-1500 долларов для переднего зуба, 500-2000 долларов для моляра).
  • Если большая часть зуба отсутствует из-за кариеса или повреждения, может потребоваться дополнительная плата в размере $ 150–250 или более за создание зуба (хотя некоторые стоматологи включают эту стоимость в указанную цену на коронку) .
Скидки:
  • Стоматологические школьные клиники [6] могут предлагать сниженные цены на услуги поднадзорных студентов или преподавателей.
  • Национальный институт стоматологических и черепно-лицевых исследований дает советы по поиску недорогих стоматологических услуг. [7] .
Покупка зубной коронки:
  • WedMD перечисляет вещи, которые следует учитывать при выборе стоматолога [8] .
  • Если у пациента есть стоматологическая страховка, страховая компания предоставит список утвержденных стоматологов. Или получите направление к местным стоматологам в Американской стоматологической ассоциации [9] или Американской академии косметической стоматологии [10] .
Материал на этой странице предназначен только для информационных целей и не должен рассматриваться как медицинский совет. Всегда консультируйтесь со своим врачом или фармацевтом относительно лекарств или медицинских процедур.
Новости CostHelper
Сколько люди платят - последние комментарии

Страница 9 из 9 - 1 2 3 4 5 6 7 8 9
.

ВИДОВ СТОМАТОЛОГИЧЕСКИХ КОРОН И СТОИМОСТЬ: ПОЛНОЕ РУКОВОДСТВО (2020)

Сколько стоят зубные коронки?

Теперь, когда у вас есть представление о различных вариантах зубных коронок, вы наверняка захотите узнать стоимость различных типов коронок.

Ну, это будет варьироваться в зависимости от используемого материала и необходимой подготовки. Например, все фарфоровые коронки в целом дороже металлических.

Кроме того, в некоторых случаях требуется наращивание стержня, чтобы защитить целостность зуба перед установкой коронки.

В других случаях стоматологам необходимо выполнить гингивэктомию или небольшую операцию на деснах, процедуру, при которой часть десен отрезается во рту, чтобы обеспечить лучший эстетический вид или прогноз зуба или зубов.

В худшем случае вам также может понадобиться корневой канал, и в этом случае общая стоимость процедуры может легко удвоиться.

Вообще говоря, коронки могут стоить от 500 до 2000 долларов и более. Диапазон зависит от того, есть ли у вас страховка, что фактически покрывает ваш страховой полис, стоимость стоматологических услуг, взимаемая вашим стоматологом, и количество дополнительных процедур, необходимых для завершения лечения.

Итак, если вы ищете недорогое решение, вы можете потратить от 400 до 600 долларов на непрямую коронку из полимера, которая в основном представляет собой реставрацию, которая изготавливается не в сторонней лаборатории, а вашим собственным стоматологом. Думайте об этом как о большой пломбе, сделанной в лаборатории вашего стоматолога.

Плюсы этой процедуры - меньшая стоимость и меньшее время пребывания в кресле (обычно одно посещение). Минусы - долговечность. Непрямые коронки из полимера рекомендуются как экономичное решение для краткосрочного лечения. Но это не должно длиться годы и годы, как короны.

Итак, какова средняя стоимость зубной коронки?

Согласно оценке Costhelper, диапазон цен на зубные коронки на зуб сегодня может быть следующим:

  • Стоимость золотых коронок может составлять от 600 до 2500 долларов США
  • Цельнокерамические коронки могут колебаться от 800 до 800 долларов США. 3000 долларов
  • Металлокерамические коронки могут стоить от 500 до 1500 долларов
  • Циркониевые коронки и коронки E-max стоят примерно столько же, как и цельнокерамические коронки

Если у вас есть страховка, можно снять около 50% коронки. покрыт.Но все будет зависеть от типа вашей страховки и вашего конкретного случая.

Если коронка является частью косметической процедуры, ваш страховой план, скорее всего, не покроет ее стоимость. Но если лечение носит профилактический характер (закрытие корневого канала или восстановление сломанного зуба), стоимость может быть покрыта вашей страховкой (или, по крайней мере, в процентах от нее).

Сколько стоит стоматологическая коронка при обращении к стоматологу, находящемуся внутри сети, а не к стоматологу вне сети?

Стоимость также будет зависеть от того, посещаете ли вы стоматолога внутри сети или к стоматологу вне сети.Даже если в обоих случаях ваша реставрация будет покрыта на 50%, в последнем случае ваши наличные расходы будут намного выше. Это потому, что стоматологи, входящие в сеть, имеют контракты со страховыми компаниями и должны соблюдать график оплаты.

Например, если вы входите в сеть и стоимость кроны составляет 1000 долларов, ваши наличные деньги будут составлять 500 долларов. Однако, если вы пойдете к стоматологу, не входящему в сеть, он или она может потребовать 1300 долларов за ту же процедуру, в то время как ваши выплаты из кармана составят 650 долларов (на 150 долларов больше, чем в первом случае).

Но вы не должны принимать решение в отношении здравоохранения, основываясь исключительно на стоимости. Если вам нравится ваш стоматолог, у вас хорошие отзывы или вас очень рекомендуют, возможно, стоит заплатить за это дополнительное спокойствие.

Также остерегайтесь ситуаций, когда медицинские работники, особенно крупные, пытаются компенсировать разницу в оплате, добавляя услуги, которые могут вам действительно не понадобиться (например, взимать плату за операцию на деснах, когда она не нужна).

Лучше всего сначала записаться на прием к предпочтительному стоматологу.Попросите их сотрудников провести бесплатную страховую проверку, чтобы узнать, что покрывает ваша стоматологическая страховка и какова будет ваша доля.

Имея эту информацию, вы можете спросить других стоматологов, чтобы убедиться, что гонорары вашего стоматолога находятся в пределах допустимого диапазона. Но помните: не стоит основывать свое решение исключительно на цене. Дружелюбный персонал, внимательность врача и даже лаборатории и материалы, которые он или она использует, могут стоить дополнительных финансовых вложений.

Итак, на что следует обратить внимание при установке зубной коронки?

Зубная коронка - это длительное реставрационное лечение.Значит, у вас во рту будет корона много лет. Безусловно, вы хотите, чтобы это было сделано максимально профессионально и умело.

Итак, если возможно, при рассмотрении типов зубных коронок и стоимости, старайтесь не обращаться напрямую к самому дешевому стоматологу, не проанализировав свои варианты. Прежде чем принять решение, взвесьте все факторы.

Может быть, лучше потратить немного больше и быть уверенным, что результаты будут хорошими и долгосрочными. Выбор только дешевых вариантов может привести к некачественному лечению, что, в свою очередь, будет означать больше денег, больше времени и больше дискомфорта в будущем.

Вам также следует проверить, работает ли ваш стоматолог в сети или вне сети. Даже стоматологические кабинеты, работающие вне сети, сделают все возможное, чтобы подать за вас все претензии, чтобы вы могли получить возмещение непосредственно домой после завершения лечения. Иногда выход из сети назначенных поставщиков может обеспечить более качественное лечение и общее улучшение качества обслуживания.

.

Стоимость проверки слуха - расходы на здравоохранение в 2020 г.

0005
Со страховкой: бесплатно до 75 долларов США

Скрининг слуха включает в себя серию тестов, которые оценивают способность пациента слышать громкие и тихие шумы, а также звуки в высоких и низких децибелах.Типичные затраты:
  • Проверка слуха не может стоить ничего или может достигать $ 250 для людей без страховки, в зависимости от клиники и практикующего врача, проводящего тестирование. Специалисты по слуху, известные как аудиологи, обычно взимают плату по более высокой цене. Многие поставщики слуховых аппаратов предлагают бесплатные проверки слуха, но могут заставить пациента приобрести слуховые аппараты через их компанию.
  • Большинство страховых компаний оплачивают плановые проверки слуха.Однако. Пациенты должны уточнить у своего перевозчика, применяются ли обычные доплаты и франшизы. Доплаты за посещение офиса составляют от $ 5 до $ 75 , в зависимости от страховой компании. Средний застрахованный человек в США имеет доплату за посещение офиса в размере $ 19 .
Статьи по теме: Слуховой аппарат, кохлеарный имплант, лечение тиннитуса, ушная инфекция, удаление ушной серы
Что должно быть включено:
  • Проверка слуха начнется с устной оценки.Практикующий спросит о любых проблемах со слухом или перенесенных инфекциях. Если пациент - ребенок, врач или аудиолог спросит о любых проблемах с речью или обучением.
  • Проверка слуха [1] должна включать физический осмотр уха, во время которого врач с помощью отоскопа осмотрит среднее ухо и барабанную перепонку. Обследование будет включать тимпанометрию, при которой проверяется наличие жидкости или давления в среднем ухе и перфорация барабанной перепонки. Практикующий вставит инструмент в слуховой проход.Этот инструмент испускает звуковую волну и измеряет, как звуковые волны движутся в ухе.
  • Аудиометрические тесты, также включенные в комплект, требуют, чтобы пациент прислушивался к звукам различной децибел, нажимая кнопки или говоря что-то, когда слышен звук. Этот тест проводится, чтобы убедиться, что пациент может слышать как очень высокие, так и очень низкие звуки.
  • Речевая аудиометрия, еще один тест для проверки слуха, предполагает, что врач или практикующий врач определяет, на каком уровне пациент может слышать простые слова.Некоторые тесты могут включать тест баланса и тест костной проводимости. Эти тесты обычно проводятся при подозрении на некоторые проблемы со слухом. Проверка слуха также будет включать обсуждение результатов пациента [2] .
Дополнительные расходы:
  • Если обнаружена потеря слуха, пациент будет хорошим кандидатом для слуховых аппаратов. Слуховые аппараты стоят от $ 100 до $ 6000 . Узнайте, сколько стоят слуховые аппараты.
Скидки:
  • :
  • Американская ассоциация речи, языка и слуха ведет список источников государственного финансирования [3] для проверки слуха и других аудиологических услуг.Ассоциация также предоставляет пациенту список местных и частных источников финансирования [4] .
  • Многие слуховые клиники предлагают бесплатные осмотры постоянно или в определенное время года. Узнайте в местных клиниках или офисах о любых бесплатных проверках или программах.
  • Эксперты говорят, что онлайн-тесты слуха подходят для быстрой предварительной оценки. Эти тесты, например, предлагаемые Университетом Нового Южного Уэльса [5] и Институтом улучшения слуха [6] , могут помочь пациентам определить, нуждаются ли они в дальнейшей оценке.Эти тесты не заменяют регулярных проверок слуха у специалиста.
Покупки для проверки слуха:
  • Пациенты могут назначить проверку слуха в кабинетах большинства врачей или в специализированной клинике. Американская ассоциация речи, языка и слуха рекомендует пациентам работать только с сертифицированным ASHA профессионалом [7] .
Материал на этой странице предназначен только для информационных целей и не должен рассматриваться как медицинский совет.Всегда консультируйтесь со своим врачом или фармацевтом относительно лекарств или медицинских процедур.
Новости CostHelper
Сколько люди платят - последние комментарии
Автор: Карен и Джордж в Херндоне, штат Вирджиния. Размещено: 25 апреля 2019 г., 14:04
Клиника или учреждение: Проф. Служба слуховых аппаратов Рестон, Вирджиния Страхование: Medicare & United Health Care

Что за кошмар был! Мы с мужем пошли в службу слуховых аппаратов профессора в Рестоне VA-B Pathak.Мы оба прошли стандартную проверку слуха в кабине.
Я спросил о стоимости экзамена на слух. Никто не назвал бы нам цифру. Нам сказали, что это сложно, а стоимость экзамена составила
компьютера. Я понятия не имел, что это значит.
Недавно я получила от United Health Care отклоненное требование на 6 525 долларов для мужа и 525 долларов для меня. Мы оба прошли один и тот же экзамен в одной кабинке, которую делает Costco бесплатно. Наши результаты слуха были аналогичными. Мы стары и
выиграли бы от слухового аппарата.Мы решили, что хотим подумать о слуховом аппарате
.
Я позвонил в свою страховую компанию, и иск был отклонен, так как иск не был подан надлежащим образом. В добавлении
мне сказали, что я ничего не должен.
Я был очень расстроен тем, что в офисе брали огромные суммы. Я не имел ни малейшего представления о том, какую плату хочет взимать офис. Я позвонил в офис, и человек
, отвечающий за выставление счетов, продолжал говорить мне
, чтобы я закрылся, и он кричал на меня и не позволял
говорить. Это было страшно! У меня никогда не было такого непрофессионального и неподходящего опыта.
Покупатель, будьте осторожны !!!! Я был так расстроен этим ужасным опытом. Я не доверяю офису B Pathak. Не ходи туда.

.

Вопросы и ответы на собеседование по дисконтированному денежному потоку (базовый)

Помимо знания основ построения DCF, вам также необходимо понимать такие концепции, как WACC, стоимость капитала и надлежащие ставки дисконтирования, которые следует использовать в зависимости от сценария. Интервьюеры также любят спрашивать о конечной ценности - как вы ее рассчитываете, преимуществах и недостатках различных методов и признаках того, что она «слишком высока».

1.Проведите меня через DCF.

«DCF оценивает компанию на основе приведенной стоимости ее денежных потоков и текущей стоимости ее конечной стоимости.

Во-первых, вы прогнозируете финансовые показатели компании, используя допущения относительно роста доходов, расходов и оборотного капитала; затем вы переходите к свободному денежному потоку за каждый год, который затем суммируете и дисконтируете до чистой приведенной стоимости на основе вашей ставки дисконтирования - обычно это средневзвешенная стоимость капитала.

Когда у вас есть приведенная стоимость денежных потоков, вы определяете конечную стоимость компании, используя либо метод кратных, либо метод роста Гордона, а затем также дисконтируете ее до чистой приведенной стоимости с помощью WACC.

Наконец, вы складываете два вместе, чтобы определить ценность предприятия ».

2. Расскажите, как в прогнозах вы переходите от дохода к свободному денежному потоку.

Чтобы получить операционную прибыль (EBIT), вычтите COGS и операционные расходы. Затем умножьте на (1 - налоговая ставка), добавьте обратно амортизационные отчисления и другие неденежные расходы и вычтите капитальные затраты и изменение оборотного капитала.

Примечание: Это приведет вас к безрычажному свободному денежному потоку, поскольку вы отказались от EBIT, а не EBT. Вы можете подтвердить, что интервьюер просит именно об этом.

3. Каков альтернативный способ расчета свободного денежного потока, кроме вычета чистой прибыли, добавления амортизации и вычитания изменений в операционных активах / обязательствах и капитальных затратах?

Возьмите денежный поток от операционной деятельности и вычтите капитальные затраты - и вы получите заемный денежный поток.Чтобы перейти к безрычажному денежному потоку, вам необходимо добавить обратно скорректированные с учетом налогов процентные расходы и вычесть процентный доход с поправкой на налог.

4. Почему вы используете 5 или 10 лет для прогнозов DCF?

Обычно это настолько далеко, насколько вы можете разумно предсказать будущее. Менее 5 лет было бы слишком мало, чтобы быть полезным, а более 10 лет слишком сложно предсказать для большинства компаний.

5.Что вы обычно используете для ставки дисконтирования?

Обычно вы используете WACC (средневзвешенную стоимость капитала), хотя вы также можете использовать стоимость капитала в зависимости от того, как вы настроили DCF.

6. Как рассчитать WACC?

Формула: Стоимость капитала * (% капитала) + Стоимость долга * (% долга) * (1 - ставка налога) + Стоимость привилегированного капитала * (% привилегированного капитала).

Во всех случаях проценты относятся к тому, какая часть структуры капитала компании занята каждым компонентом.

Для оценки стоимости капитала вы можете использовать модель ценообразования капитальных активов (CAPM - см. Следующий вопрос), а для других вы обычно смотрите на сопоставимые компании / выпуски долговых обязательств, а также на процентные ставки и доходность, выпущенные аналогичными компаниями, чтобы получить оценки.

7. Как рассчитать стоимость собственного капитала?

Стоимость капитала = Безрисковая ставка + Бета * Премия за риск капитала

Безрисковая ставка показывает, сколько должно приносить 10-летнее или 20-летнее казначейство США; Бета рассчитывается на основе «рискованности» сопоставимых компаний, а премия за риск капитала - это процент, на который ожидается, что акции превзойдут показатели «безрисковых» активов.

Обычно вы получаете премию за риск капитала из публикации Ibbotson's.

Примечание: Эта формула не раскрывает всей картины. В зависимости от банка и от того, насколько точными вы хотите быть, вы также можете добавить «размер премии» и «отраслевой премии», чтобы учесть, насколько компания, как ожидается, превзойдет своих конкурентов в соответствии с ее рыночной капитализацией или отраслью. .

Ожидается, что акции малых компаний будут превосходить акции крупных компаний, и ожидается, что одни отрасли будут превосходить другие, и эти премии отражают эти ожидания.

8. Как попасть в бета-версию при расчете стоимости капитала?

Вы просматриваете бета-версию каждой сопоставимой компании (обычно на Bloomberg), снимаете рычаг с каждой из них, берете медианное значение набора, а затем рычаг его в зависимости от структуры капитала вашей компании. Затем вы используете эту бета-версию с кредитным плечом при расчете стоимости капитала.

Для справки, формулы для снятия рычага и его изменения в бета-версии приведены ниже:

Бета без рычага = Бета с рычагом / (1 + ((1 - Ставка налога) x (Общий долг / капитал))) Бета с плечом = Бета без рычага x (1 + ((1 - Ставка налога) x (Всего Долг / Собственный капитал)))

9.Почему вам нужно отключать и повторно переключать бета-версию?

Опять же, помните о нашей теме «яблоки с яблоками». Когда вы просматриваете бета-версии на Bloomberg (или из любого другого источника, который вы используете), они будут отражать долг, уже взятый на себя каждой компанией.

Но структура капитала каждой компании отличается, и мы хотим посмотреть, насколько «рискованной» является компания, независимо от того, какой процент долга или собственного капитала у нее составляет.

Чтобы получить это, нам нужно каждый раз отключать бету.

Но в конце расчета нам нужно повторно использовать его, потому что мы хотим, чтобы бета, используемая в расчете стоимости капитала, отражала истинный риск нашей компании, принимая во внимание структуру ее капитала на этот раз.

10. Ожидаете ли вы, что производственная или технологическая компания будет иметь более высокую бета-версию?

Технологическая компания, потому что технология считается «более рискованной» отраслью, чем производство.

11. Допустим, вы используете свободный денежный поток с рычагом, а не без рычага в своем DCF - каков будет эффект?

Свободный денежный поток с рычагом дает вам стоимость капитала, а не стоимость предприятия, поскольку денежный поток доступен только инвесторам в акции (инвесторам в долговые обязательства уже «заплатили» проценты).

12. Если вы используете левереджированный свободный денежный поток, какую ставку дисконтирования следует использовать?

Вы бы использовали стоимость капитала, а не WACC, поскольку в данном случае нас не интересуют долги или привилегированные акции - мы рассчитываем стоимость капитала, а не стоимость предприятия.

13. Как рассчитать конечную стоимость?

Вы можете применить коэффициент выхода к EBITDA, EBIT или свободному денежному потоку компании за 5-й год (метод множественных), либо вы можете использовать метод роста Гордона, чтобы оценить его стоимость на основе темпа роста на неограниченный срок.

Формула конечной стоимости с использованием роста Гордона: Конечная стоимость = свободный денежный поток за 5 год * (1 + темп роста) / (ставка дисконтирования - скорость роста).

14. Почему для расчета конечной стоимости вы бы использовали рост Гордона, а не метод умножения?

В банковском деле вы почти всегда используете метод кратных для расчета конечной стоимости в DCF. Намного легче получить соответствующие данные для мультипликаторов выхода, поскольку они основаны на сопоставимых компаниях - выбор долгосрочных темпов роста, напротив, всегда является выстрелом в темноте.

Однако вы можете использовать Gordon Growth, если у вас нет хороших сопоставимых компаний или если у вас есть основания полагать, что мультипликаторы существенно изменятся в отрасли через несколько лет.Например, если отрасль очень циклична, вам может быть лучше использовать долгосрочные темпы роста, чем мультипликаторы выхода.

15. Какую скорость роста следует использовать при расчете конечной стоимости?

Обычно вы используете долгосрочные темпы роста ВВП страны, уровень инфляции или что-то подобное консервативное.

Для компаний в странах со зрелой экономикой долгосрочные темпы роста более 5% были бы довольно агрессивными, поскольку в большинстве развитых стран темпы роста менее 5% в год.

16. Как выбрать подходящий коэффициент выхода при расчете конечной стоимости?

Обычно вы смотрите на Сопоставимые компании и выбираете медианное значение из набора или что-то близкое к нему.

Как и во всем остальном в финансовой сфере, вы всегда показываете диапазон кратных выходов и то, как выглядит конечная стоимость в этом диапазоне, а не выбираете одно конкретное число.

Итак, если медианный мультипликатор EBITDA набора был равен 8x, вы могли бы показать диапазон значений с использованием мультипликаторов от 6x до 10x.

17. Какой метод расчета конечной стоимости даст вам более высокую оценку?

Трудно сделать обобщения, потому что и то, и другое сильно зависит от сделанных вами предположений. В целом, метод кратных будет более изменчивым, чем метод роста Гордона, поскольку мультипликаторы выхода имеют тенденцию охватывать более широкий диапазон, чем возможные долгосрочные темпы роста.

18. В чем заключается недостаток базирования терминальных мультипликаторов на том, по каким ценам торгуются сопоставимые акции публичных компаний?

Медианные мультипликаторы могут сильно измениться в следующие 5-10 лет, поэтому к концу рассматриваемого периода они могут оказаться неточными. Вот почему вы обычно смотрите на широкий диапазон мультипликаторов и делаете чувствительность, чтобы увидеть, как оценка изменяется в этом диапазоне.

Этот метод особенно проблематичен в циклических отраслях (например,г. полупроводники).

19. Как узнать, слишком ли зависит ваш DCF от будущих предположений?

«Стандартный» ответ: если значительно более 50% стоимости предприятия компании происходит от ее конечной стоимости, ваш DCF, вероятно, слишком зависит от будущих предположений.

На самом деле, почти все DCF «слишком зависят от будущих предположений» - на самом деле довольно редко можно увидеть случай, когда конечная стоимость меньше 50% стоимости предприятия.

Но когда он оказывается в диапазоне 80-90%, вы знаете, что вам, возможно, придется пересмотреть свои предположения ...

20. Должна ли стоимость собственного капитала быть выше для компании с рыночной капитализацией 5 или 500 миллионов долларов?

Он должен быть выше для компании с оборотом 500 миллионов долларов, потому что при прочих равных ожидается, что более мелкие компании будут превосходить крупные компании на фондовом рынке (и, следовательно, будут «более рискованными»).Использование премии за размер в ваших расчетах также обеспечит более высокую стоимость капитала для компании за 500 миллионов долларов.

21. А как насчет WACC - будет ли он выше для компании стоимостью 5 или 500 миллионов долларов?

Это вопрос с подвохом, потому что он зависит от того, одинакова ли структура капитала для обеих компаний. Если структура капитала такая же с точки зрения процентов, процентных ставок и т. Д., То WACC должна быть выше для компании с оборотом 500 миллионов долларов по тем же причинам, которые указаны выше.

Если структура капитала не такая же, то она может быть любой, в зависимости от того, сколько долга / привилегированных акций у каждого из них и каковы процентные ставки.

22. Какая связь между долгом и стоимостью капитала?

Увеличение долга означает, что компания более рискованна, поэтому уровень левереджа компании будет выше - при прочих равных условиях дополнительный долг повысит стоимость капитала, а уменьшение долга снизит стоимость капитала.

23.Стоимость собственного капитала говорит нам, какую прибыль может ожидать инвестор в акционерный капитал от инвестиций в данную компанию - но как насчет дивидендов? Разве мы не должны учитывать дивидендную доходность в формуле?

Вопрос с подвохом. Дивидендная доходность уже учтена в бете, потому что бета описывает доходность, превышающую рынок в целом, и эта доходность включает дивиденды.

24.Как мы можем рассчитать стоимость капитала БЕЗ использования CAPM?

Есть альтернативная формула:

Стоимость капитала = (Дивиденды на акцию / Цена акции) + Скорость роста дивидендов

Это менее распространенная, чем «стандартная» формула, но иногда вы используете ее для компаний, где дивиденды более важны или когда вам не хватает надлежащей информации о бета-версии и других переменных, которые используются при расчете стоимости капитала с помощью CAPM.

25. Две компании абсолютно одинаковы, но у одной есть долги, а у другой нет - у какой из них будет более высокий WACC?

Это сложно - тот, у кого нет долга, будет иметь более высокий WACC до определенного момента, потому что долг «дешевле», чем собственный капитал. Почему?

• Проценты по долгу не подлежат налогообложению (отсюда умножение (1 - налоговая ставка) в формуле WACC).

• Долг имеет приоритет по отношению к собственному капиталу в структуре капитала компании - держатели долга будут выплачены первыми в случае ликвидации или банкротства.

• Интуитивно понятно, что процентные ставки по долгу обычно ниже, чем значения стоимости капитала, которые вы видите (обычно более 10%). В результате доля стоимости долга в WACC будет меньше вносить вклад в общую цифру, чем часть стоимости капитала.

Однако вышесказанное верно лишь до определенного момента. Как только долг компании вырастет достаточно высоко, процентная ставка резко вырастет, чтобы отразить дополнительный риск, и поэтому стоимость долга начнет расти - если она станет достаточно высокой, она может стать выше, чем стоимость капитала, и дополнительный долг увеличится. WACC.

Это «U-образная» кривая, на которой долг снижает WACC до точки, а затем начинает ее увеличивать.

26. Что больше влияет на оценку DCF компании - изменение выручки на 10% или изменение ставки дисконтирования на 1%?

Вы должны начать со слов «это зависит», но в большинстве случаев разница в доходе в 10% будет иметь большее влияние.

Это изменение выручки влияет не только на доход текущего года, но также на доход / EBITDA в далеком будущем и даже на конечную стоимость.

27. Как насчет изменения выручки на 1% по сравнению с изменением ставки дисконтирования на 1%?

В этом случае ставка дисконтирования, вероятно, будет иметь большее влияние на оценку, хотя правильный ответ должен начинаться со слов «Все может пойти в любом случае, но в большинстве случаев ...»

28. Как рассчитать WACC для частной компании?

Это проблематично, потому что у частных компаний нет рыночной капитализации или бета-тестирования.В этом случае вы, скорее всего, просто оцените WACC на основе работы, проделанной аудиторами или специалистами по оценке, или на основе того, что такое WACC для сопоставимых публичных компаний.

29. Что делать, если вы не верите прогнозам руководства в отношении модели DCF?

Вы можете использовать несколько разных подходов:

• Вы можете создавать свои собственные прогнозы.

• Вы можете изменить прогнозы руководства в сторону понижения, чтобы сделать их более консервативными.

• Вы можете показать таблицу чувствительности, основанную на различных темпах роста и марже, и показать значения, исходя из прогнозов руководства и более консервативного набора цифр.

В действительности вы, вероятно, сделали бы все это, если бы у вас были нереалистичные прогнозы.

30. Почему бы вам не использовать DCF для банка или другого финансового учреждения?

Банки используют заемные средства иначе, чем другие компании, и не реинвестируют их в бизнес - они вместо этого используют их для создания продуктов.Кроме того, проценты являются важной частью бизнес-моделей банков, а оборотный капитал занимает огромную часть их балансовых отчетов, поэтому DCF для финансового учреждения не имеет большого смысла.

Для финансовых организаций более распространено использование модели дисконтирования дивидендов для целей оценки.

31. Какие типы анализа чувствительности мы будем рассматривать в DCF?

Пример чувствительности:

• Рост доходов vs.Терминал Multiple

• Маржа EBITDA по сравнению с терминальным мультипликатором

• Терминальные множественные против ставки дисконтирования

• Долгосрочные темпы роста по сравнению со ставкой дисконтирования

И любая их комбинация (кроме терминальной множественной и долгосрочной скорости роста, что не имеет смысла).

32. Компания имеет высокую долговую нагрузку и ежегодно выплачивает значительную часть своей основной суммы долга. Как вы учитываете это в DCF?

Вопрос с подвохом.Вы вообще не учитываете это в DCF, потому что погашение основной суммы долга отображается в Денежном потоке от финансирования в Отчете о движении денежных средств, но мы спускаемся только до Денежного потока от операций, а затем вычитаем капитальные затраты, чтобы перейти к свободному Поток наличных денег.

Если бы мы смотрели на левереджный свободный денежный поток, то наши процентные расходы снизились бы в будущие годы из-за выплаты основной суммы долга - но мы все равно нигде не будем считать сами выплаты основной суммы.

.

Смотрите также

Фотогалерея

Контакты

Клиника Эстетической Стоматологии
"Дента-Профи"
Адрес: г. Коломна, ул. Уманская д.19А, офис 27
Тел.: +7 (496) 618-57-75, +7 (916) 654-54-84
E-mail: [email protected]
Часы работы: Пн-Пт. 9 00 до 21 00
Сб. 9 00 до 19 00